CPNG 쿠팡 2023년 2분기 실적 요약 분석

재무 결과 및 사업 성장

2분기 성과 및 수익성: 회사의 2분기 결과는 투자 및 고객 경험 및 운영 우수성에 대한 초점으로 인해 확장되는 수익성과 지속적인 성장을 강조합니다. 활성 고객은 전년 대비 10% 증가하였으며, 지난 12개월간 20억 달러의 영업 현금 흐름과 10억 달러를 초과하는 잉여 현금 흐름을 기록했습니다.

 

수익 및 시장 점유 확장: 비즈니스의 플라이휠은 가속화되고 있으며, 매출 및 활성 고객 수가 모두 증가하고 있습니다. 패션 및 뷰티와 같은 신규 카테고리 및 신흥 상인 서비스에서의 성장이 언급되었으며, 소매 시장에 대한 초점은 다음 3년 내에 5500억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

순 수익, 총 이익 및 조정된 EBITDA: 제품 상거래에 의해 주도된 기록적인 순 수익, 이익 및 순 수익 연간 성장률 16%가 달성되었습니다. 15억 달러의 총 이익(연간 성장률 32%) 및 통합된 조정 EBITDA 마진 5.1%도 기록되었습니다.

 

전략적 계획과 투자

Eats 및 대만 확장: 회사의 Eats 및 대만에서의 진전은 기대를 뛰어넘고 있습니다. Eats의 WOW 회원은 80% 증가하였으며, Eats에서의 평균 지출은 20% 증가하였습니다. 대만의 성장은 한국의 첫 10개월 발매 이후의 성장을 능가하며, 추가적인 투자 계획이 있습니다.

 

서비스 개발에 대한 투자: 2023년에는 대만 Play 및 기타 제품 개발에 4억 달러를 투자할 계획이며, 의미 있는 잉여 현금 흐름을 생성하는 데 헌신할 예정입니다.

 

운영 우수성과 미래 전망

제품 배송 및 고객 중심: 쿠팡은 다음 날 로켓 배송, 다양한 선택지 및 저렴한 가격으로 독특한 위치에 있습니다. 운영 효율성과 고정 비용 레버리지가 추가 개선을 이끌고 있습니다.

 

장기 전략과 규율: 다양한 최적화를 통해 10% 이상의 조정된 EBITDA 마진을 달성하고 마진을 더 확장하는 데 대한 자신감이 표현되었습니다. 자본 배분에 대한 규율적인 접근과 장기적인 주주 가치에 대한 초점이 강조되었습니다.

 

잉여 현금 흐름과 미래 투자: 20억 달러의 영업 현금 흐름과 11억 달러의 잉여 현금 흐름으로 인해 쿠팡은 진전이 지속 가능하며 미래에도 신흥 기회로의 투자가 계속될 것이라고 믿고 있습니다.

 

광고와 비즈니스 성장

광고 성장은 전반적인 비즈니스 성장보다 2배 이상 빠르게 성장하고 있으며, 고객 참여의 증가와 광고 기회의 증가로 인해 추진되고 있습니다. 쿠팡은 더 큰 성장 가능성을 보며 광고 분야에서의 미래에 긍정적인 견해를 가지고 있습니다.

제품 상거래는 전체 소매 시장 기회의 작은 부분을 차지하지만, 인프라 및 기술에 대한 투자로 인해 활성 고객 성장이 가속화되고 있습니다. 쿠팡은 시장의 배수로 성장을 계속할 것으로 기대하며, 한국 소매 시장은 다음 3년 내에 5500억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

 

대만 및 국제 전략

쿠팡은 투자 수준에서 규율적이며, 특히 대만에서는 투자를 평가하고 할당하여 장기적인 주주 가치를 극대화할 것입니다. 2023년에는 제품 개발에 대한 투자로 4억 달러를 계획하고 있습니다.

대만 벤처가 초기 단계이긴 하지만, 쿠팡은 긍정적인 고객 반응을 받았으며, 주력은 한국에서 개발된 변혁적인 고객 경험을 구축하는 데 집중할 것입니다.

 

제품 제공 및 선택 확대

회사는 기술, 인프라, 공급망 최적화 및 새로운 서비스를 활용하여 지속적인 개선을 이루어내며, 패션 및 뷰티와 같은 신흥 카테고리가 확장되고 있습니다. 인공지능은 비즈니스의 모든 측면에서 효율성을 높이고 고객 경험을 향상시키기 위해 활용되고 있습니다.

Fresh Food Connection, FLC은 빠르게 성장하며 고객에게 더 다양한 선택을 제공하고 소규모 상인에게 로켓 배송 서비스의 접근성을 확대하고 있습니다. 이 분야에서 더 많은 성장과 개선 가능성이 아직 남아 있습니다.

 

음식 배달 (Eats) 및 WOW 멤버십

WOW 멤버십 총계가 80% 증가하였으며, Eats에서의 WOW 멤버의 지출은 20% 증가한 것으로 나타났습니다. 전체 생태계 전반에 걸쳐 시너지와 효율성 향상에 초점이 맞춰져 있으며, Eats의 단위 경제학은 긍정적입니다.

대부분의 WOW 멤버는 아직 Eats에서 구매를 하지 않았으며, 이는 보다 큰 보급 기회를 제시합니다. 목표는 고객에게 "지구상 최고의 거래"를 제공하고 참여도를 더욱 향상시키는 것입니다.

 

출처: https://twitter.com/LongYield/status/1689692001304715264?s=20